“东旭光电(000413.SZ)此前找我们做过债项评级，给不到AA+，后来就没做。”某评级机构负责人对第一财经记者表示。
一位债券投资经理对记者表示：“东旭债不少机构踩雷，私募也不少。”
11月25日晚间，东旭光电公告称，公司目前正在筹划向控股股东东旭集团发行股份购买其资产的资产重组事项。公司股票自11月26日起停牌，预计不超过5个交易日。东旭光电发行的可回售债券“16东旭光电MTN001A”和“16东旭光电MTN001B”应于2019年11月18日(17日顺延)进行兑付回售债券及付息，其中包含回售债券本金18.7亿元及利息1.39亿元。此前上清所发布公告称，截至18日日终，尚未收到东旭光电支付的付息兑付资金，已构成实质性违约。
随着企业债券违约逐渐正常化，如何“防雷”成了各大机构的关注点。那么，是否要远离所有高负债企业？通常什么样的企业会“存贷双高”？如何预防下一个东旭光电、康得新或康美？
高负债并非不能投，重点看期限和行业
截至9月30日，东旭光电总资产724.40亿元，总债务381.60亿元，资产负债率52.68%。其中，东旭光电的货币性资产为183.16亿元，有息流动负债位133.67亿元；同时，公司流动性资产261.73亿元，超过流动性负债136.79亿元。
市场质疑在于，东旭光电三季末账面上有货币性资产183.16亿元，而一年内要偿还的有息流动负债133.67亿元，但却连超20亿元的债务都无法支付。同时，公司有巨额现金，却不断融资。也有知情投资经理对记者表示，“存贷双高”并不一定是财务存在问题，180亿中如果大部分为专项募集资金(项目资金)，而项目尚未完成、无法挪用，其余资金则可能受限。
